Развитие учетных институтов
(раздел доклада ФСФР "О мерах по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг на 2008-2012 годы и на долгосрочную перспективу")

    В 2008 году целесообразно принять меры, направленные на увеличение устойчивости и надежности учетных институтов. В частности наряду с увеличением требований к их собственным средствам следует расширять практику страхования рисков их профессиональной ответственности. Также следует вводить дополнительные качественные требования к регистраторской деятельности, включая применение электронного документооборота для взаимодействия с владельцами и номинальными держателями ценных бумаг, при сокращении до необходимого минимума количественных требований.

     Следует пересмотреть порядок определения тарифов на услуги регистраторов и расчетных депозитариев. При этом тарифы должны в большей степени отражать экономический смысл оказываемых ими услуг, а также реальные затраты регистраторов и расчетных депозитариев на оказание таких услуг. Необходимо обеспечить стимулирование перехода учетных институтов на электронный документооборот путем корректировки лицензионных требований и порядка расчета собственных средств. В качестве меры, направленной на увеличение доходов регистраторов, следует рассмотреть дополнительный перечень услуг, который бы могли предлагать регистраторы участникам рынка, включая услуги ведения пенсионных счетов участников негосударственных пенсионных фондов.

    В 2009-2010 годах необходимо принять меры, направленные на повышение прозрачности деятельности регистраторов и депозитариев, а также и исключение их участия в корпоративных конфликтах, особенно в пользу своих акционеров. Одним из шагов в этом направлении могло бы стать введение требования о раскрытии конечных бенефициариев регистраторов и депозитариев. В настоящее время существующие ограничения на долю одного акционера не защищают от установления полного контроля за регистратором. Следовало бы рассмотреть возможность отмены указанного ограничения при одновременном введении понятного и четкого порядка предотвращения конфликта интересов в процессе деятельности регистратора. Представляется, что возможным решением могло бы быть наделение СРО дополнительными контрольными функциями в части принятия регистраторами, находящимися в собственности одного или нескольких крупных акционеров, мер по предотвращению конфликта интересов. В отношении регистраторов с одним или несколькими мажоритарными бенефициариями может быть введено, например, требование об обязанности членства в соответствующей СРО.

    Повышению привлекательности ценных бумаг российских эмитентов, в том числе для иностранных инвесторов может стать создание "одного окна" для входа в систему учета регистраторов. В целях сокращения расходов как российских, так и иностранных портфельных инвесторов, повышения скорости взаимодействия между регистратором и номинальными держателями, представляющими интересы инвесторов, целесообразно поддержать в 2008-2009 годах инициативы крупнейших регистраторов по созданию в инфраструктуре финансового рынка технических узлов, обеспечивающих на основе информационных технологий унифицированные точки входа в системы учета регистраторов, осуществляющих ведение реестров владельцев высоко ликвидных ценных бумаг.

    По-прежнему не достаточно урегулированы вопросы ответственности регистраторов и депозитариев при несанкционированном списании ценных бумаг со счета владельца. Кроме того, необходимо уточнить правовой статус регистратора и номинального держателя, а также порядок взаимодействия регистратора с номинальными держателями и номинальных держателей между собой.

 

Старый вариант раздела